Introduccion a la bolsa
Operaciones, Indices e Intermediarios.
Las operaciones financieras con acciones, obligaciones y demás productos que se realizan en los mercados bursátiles poseen un precio público que se denomina cotización o cambio. La negociación de los valores se realiza en base a sus cotizaciones y en tiempo real, con garantías de legalidad y seguridad, gracias a que el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado.
A la media ponderada de la cotización de las principales empresas de un determinado entorno se le denomina índice. El entorno puede ser un país, así tenemos el índice Ibex35 de España, el DAX de Alemania o el Dow Jones de Estados Unidos, entre otros. También puede ser un área geográfica mayor, como la zona Euro y el índice Euro Stoxx 50. Puede ser también un sector económico, como el sector bancario y el índice Dow Jones STOXX 600 Banks.
En las operaciones en bolsa participan por un lado los demandantes de capital, que suelen ser las empresas y organismos públicos o privados. Por otro lado están los oferentes de capital, que son los ahorradores e inversionistas. Y entre ambos se encuentran los intermediarios. Todos son partícipes, pero los que efectúan dichas operaciones son los miembros de la Bolsa conocidos como corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes, comisionistas, o con el término anglosajón broker, quienes realizan su labor a cambio de una comisión.
Mercados de valores
Para poder entrar en la Bolsa las empresas deben hacer públicos sus estados contables o cuentas anuales, que nos permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, u organismos oficiales dependientes de éstos. Dicha función la lleva a cabo en España la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). También es muy conocido el organismo regulador de Estados Unidos, la Securities and Exchange Commission (SEC).
Según la Ley del Mercado de Valores (LMV) “Son mercados secundarios oficiales de valores aquellos que funcionen regularmente, conforme a lo prevenido en esta Ley y en sus normas de desarrollo, y, en especial, en lo referente a las condiciones de acceso, admisión a negociación, procedimientos operativos, información y publicidad.
Se considerarán mercados secundarios oficiales de valores los siguientes:
- Las Bolsas de Valores.
- El Mercado de Deuda Pública.
- Los Mercados de Futuros y Opciones, cualquiera que sea el tipo de activo subyacente, financiero o no financiero.
Cualesquiera otros, de ámbito estatal, que, cumpliendo los requisitos previstos, se autoricen en el marco de las previsiones de esta Ley y de su normativa de desarrollo, así como aquéllos, de ámbito autonómico, que autoricen las Comunidades Autónomas con competencia en la materia.”
A finales de los 90 se reconoció como mercado organizado oficial el mercado de renta fija de la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros (AIAF).
Se denominan mercados secundarios puesto que los valores que se negocian en ellos ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada, en el denominado mercado primario.
Existen, por tanto, varios tipos de mercados como son los mercados de divisas, los mercados de valores, los mercados de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos o materias primas. En España, todas las actividades en los mercados, desde la contratación a la liquidación, pasando por la difusión de información y servicios informáticos, están estructuradas de forma que permiten un mejor aprovechamiento de recursos, la reducción de los costes y la racionalización de los servicios ofrecidos.
En España existen cuatro Bolsas de Valores, en Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia, que son los mercados secundarios oficiales destinados a la negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción. En la práctica, los emisores de renta variable acuden a la Bolsa también como mercado primario donde formalizar sus ofertas de venta de acciones o ampliaciones de capital. Asimismo, también se contrata en Bolsa la renta fija, tanto deuda pública como privada.
La organización y funcionamiento de cada Bolsa depende de su correspondiente Sociedad Rectora. Hay que destacar la constitución de la Sociedad de Bolsas, participada por las cuatro Bolsas, como entidad responsable de la gestión técnica del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), que es la plataforma electrónica de contratación anteriormente mencionada y en la que profundizaremos más adelante.
Dentro de los mercados de valores hay un tipo de activos financieros llamados derivados (o instrumentos financieros), cuya principal cualidad es que su valor de cotización se basa en el precio de otro activo. Puede haber gran cantidad de derivados financieros dependiendo del activo subyacente del que deriven, como acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, etc.
La organización de los mercados de derivados es responsabilidad del Mercado Español de Futuros Financieros (MEFF), que gestiona la negociación de opciones y futuros sobre el índice bursátil Ibex35, sobre tipos de interés y bonos y opciones individuales sobre acciones.Los valores negociados en el Mercado de Deuda Pública son los bonos, obligaciones y letras del Tesoro, y deuda emitida por otras Administraciones y Organismos Públicos. Estos valores también se negocian simultáneamente en las Bolsas de Valores, que tienen establecido un régimen específico para su contratación. El Banco de España es el organismo rector de este mercado.